澳门青龙报

澳门青龙报受访专家指出，在高基数效应、金融数据“挤水分”以及经济结构转型等多因素影响下，金融政策有力有效支持了实体经济回稳向好。未来在新一轮稳增长政策“组合拳”发力带动下，企业生产经营景气度有望进一步回升，宏观经济增长动能将进一步增强。

随着金融支持实体经济发展不断走深走实，货币政策在结构上也在持续优化。今年以来，人民银行着力于高质量发展的关键环节，创设科技创新和技术改造再贷款、保障性住房再贷款等结构性货币政策工具，引导金融活水流向重点领域和薄弱环节，加大对科技创新和设备更新改造的金融支持，着力促进房地产市场止跌回稳。

今年以来，人民银行坚持支持性的货币政策立场和政策取向，综合运用下调存款准备金率、降低政策利率、引导贷款市场报价利率下行等多种货币政策工具，营造良好的货币金融环境。在总量方面，9月末，广义货币(M2)余额为309.48万亿元，同比增长6.8%。

董希淼表示，今年以来，稳健的货币政策精准有力，多次降准、降息措施的力度大、速度快，产生的叠加效应有力提振了市场信心和预期，更好地促进经济恢复回升。LPR下降将推动企业和个人的贷款利率进一步下降，有助于降低经营主体融资成本，激发有效融资需求。目前，商业银行正在加快推进存量房贷利率批量调整工作。金融政策与已经出台的财政政策、就业政策等政策协同发力，形成叠加效应，将有力促进房地产市场止跌回稳。

数据显示，9月末人民币贷款余额为253.61万亿元，同比增长8.1%；前三季度人民币贷款增加16.02万亿元，其中住户贷款增加1.94万亿元，企(事)业单位贷款增加13.46万亿元。社会融资规模方面，前三季度对实体经济发放的人民币贷款增加15.39万亿元，9月末对实体经济发放的人民币贷款余额为250.87万亿元，同比增长7.8%，占同期社会融资规模存量的比例为62.4%。

“近期一揽子增量政策的出台落地，为市场信心恢复提供了有力支持，尤其是理财资金向存款的回流支撑了货币总量增长。”招联首席研究员董希淼对央广网记者表示，从货币供应量看，9月末M2余额同比增长6.8%，较上月末高0.5个百分点。

温彬指出，季节性效应下，9月新增信贷环比明显改善。叠加9月下旬以来，一揽子降准降息、稳定房地产、提振资本市场、促投资消费的政策“组合拳”推出，政策基调转向、逆周期调节加码，对信贷增长的稳定性形成一定托举。同时，伴随政策全面发力，9月制造业PMI回升至5月以来最高水平，内需现企稳迹象，经济景气度有所好转，将驱动信贷需求相应修复。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，9月末M2余额同比增速趋稳回升，主要有两方面原因：一方面，近期一揽子增量政策出台落地，极大提振资本市场信心，9月底股市火热促使理财资金向存款回流，证券客户保证金增加推升非银存款，进而带动M2回升。另一方面，9月27日人民银行降准0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元，也支撑了货币总量的增长，有助于提振M2。

9月27日，人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，并将公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%，带动中期借贷便利(MLF)利率下降30个基点，并将引导贷款市场报价利率(LPR)下行。

董希淼对记者表示：“从信贷结构看，9月末普惠小微贷款、制造业中长期贷款、‘专精特新’企业贷款等均明显高于一般贷款增速，信贷结构持续优化，金融对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度持续增强。”

东方金诚首席宏观分析师王青提到，上年同期增速基数下沉，也对今年9月末M2同比增速有一定的推高作用。他指出，根据财政增量政策安排，四季度政府债券发行有望再度出现高峰期，新增社会融资规模也将恢复同比多增，将带动M2和狭义货币(M1)增速出现较为明显的反弹。